下调至0！人民银行调整远期售汇业务外汇风险准备金率
2月27日，中国人民银行网站发布消息称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。同时，中国人民银行表示，将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
近段时间以来，人民币汇率持续走强。2月，离岸人民币对美元汇率一度升破6.84关口，创2023年4月以来的34个月新高。上述调整公布后，离岸人民币对美元短线跳水逾100个基点，由涨转跌，失守6.85关口。
“将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调至0，是中国人民银行根据市场环境变化，运用宏观审慎工具来调节市场供求、稳定汇率预期的操作。此举旨在支持和鼓励企业管理汇率风险，同时释放抑制人民币过度升值的信号。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受《中国银行保险报》记者采访时表示。
董希淼进一步指出，当前人民币面临较强的升值压力，企业远期购汇的动机通常较弱，此时较高的准备金意义不大，反而增加了企业正常的套保成本。将准备金率下调至0，有助于鼓励有实际需求的企业，如未来需支付外汇的进口企业，抓住成本低的时机进行套期保值，锁定汇率风险。
本次出台的工具还有助于推动银行更好协助企业进行汇率风险管理。广开首席产研院资深研究员刘涛分析认为，此前20%的外汇风险准备金虽由银行缴纳，但在实际业务中，一些银行有可能通过调整远期报价、扩大点差等方式将这部分隐性成本转嫁给企业，导致企业锁定远期汇率的成本偏高，部分中小企业因此放弃套保，直接暴露于汇率风险之下。
“本次下调将显著降低外贸企业远期购汇的套保成本，有助于鼓励更多中小企业理性对冲汇率波动，稳定生产经营预期。”刘涛介绍，银行无需再缴存外汇风险准备金，也可释放大量可用资金，优化资源配置、扩大外汇业务规模，提升远期、掉期等外汇衍生品交易活跃度，进一步完善外汇市场价格发现与风险管理功能。
值得关注的是，近期伴随人民币对美元持续升值，此前出口高增长积累的结汇需求正加速释放。东方金诚首席宏观分析师王青表示，最新结售汇数据显示，2025年12月至2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位。
展望未来，中国人民银行曾在1月15日举行的国新办新闻发布会上明确提出，将进一步完善汇率风险管理，引导金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本，持续提升外汇市场基础设施服务水平。根据形势变化必要时强化宏观审慎管理和预期管理，筑牢外汇市场“防波堤”“防浪堤”，切实维护外汇市场保持稳健运行。
“我们判断，若后期人民币延续较快升值走势，其他稳汇市政策工具也可能出手，中间价调控力度也会相应加大，有效引导市场预期，防范汇率超调风险的作用。”王青强调，需要指出的是，稳汇市政策工具主要目标是控制人民币汇率波动幅度，而非改变汇率运行方向。
《中国银行保险报》记者 许予朋
《中国银行保险报》编辑 韩业清
