市场震荡筑底 期指交割正常
受国际股市及PMI创新低影响，今日股指跌幅较大，上证A股收盘3507.74点，险守3500点，IF1508收报3645.4点，跌3.14%。
期货市场表现：
从期货合约表现来看，交割量、基差、等均在合理范围内，今天的下跌是正常的市场行为。今天是期货合约交割日，对比2014年以来数据，交割量属于中位值附近。
从基差表现来看，近两日各合约基差都出现明显变小的现象，说明市场交易者对后市的预期在逐步改善中。
现货市场表现：
A股市场估值在合理范围内，沪深300指数、上证指数市盈率在15倍左右；上证50指数市盈率下跌后已经不到10倍，具有较强的估值支撑，市场不具备大幅下跌的空间。
全球股市表现：
昨日全球股市继续呈下跌状态，而俄罗斯和巴西股市跌幅收敛，小幅收高。德国DAX指数、纳斯达克指数跌幅最大，分别为2.34%和2.82%。
经济数据表现不佳：
今日公布的中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为47.1，低于上月终值0.7个百分点，跌至2009年3月以来低点。这对投资者心理产生了一定的负面影响，但我们应该看到近来管理层对经济的维稳力度不断加强，后期的经济企稳是可预期的，不用过分悲观。
结论：
今天的下跌是在全球市场下跌与PMI指数较低发的阶段性下跌，是市场自发调整。在估值支撑及中短期宏观面改善的预期下，进一步下跌空间不大。对下半年走势维持原有判断，通过长时间的震荡确认底部并逐步恢复投资者信心后，继续进入慢牛走势。