Tag: 汇率标价法

一文教你轻松看懂外汇行情

宁哥发现，身边有些炒股的朋友对基础金融知识缺乏了解，连外汇市场行情都看不明白。宁哥今天尝试用通俗的方式教大家学会看外汇行情，也算是投资者教育的一部分。我们先看下面这张离岸人民币汇率分时走势图：

图一，人民币离岸汇率走势分时图

朋友们能不能在一秒内告诉我，上图提示的信息中，离岸人民币汇率是涨了还是跌了？

要回答上述问题，我们需要了解全球外汇市场的报价规则。众所周知，美元是全球最主要的结算货币和储备货币，这就导致全球各国货币当局都把美元当作锚定货币，来衡量本国货币在国际贸易中的实际购买力，也就是汇率。用公式表示，即为1美元=多少单位本国货币，比如1美元=150日元。这种标价法称为直接标价法，意味着在国际市场上用一美元购买的商品，比如一个杯子，用日元买的话需要花150日元才能买到。但在外汇市场上，还有一种间接外汇标价法，即为1单位本国货币=多少美元，很多朋友就是被直接和间接两种标价法搞迷糊了。

我们一定要明确一点，就是对所有国家（除美国）和地区而言，美元就是外汇。我把全球主要货币的英文简称罗列出来，方便大家理解：

美元：USD； 人民币（在岸）：CNY； 人民币（离岸）：CNH； 欧元：EUR；

日元：JPY； 澳元：AUD； 英镑：GBP； 加元：CAD； 瑞士法朗：CHF；

俄罗斯卢布：RUB； 新加坡元：SGD； 台币：TWD； 韩元：KRW

港币：HKD

当我们用人民币表示美元汇率时，

直接标价法：1美元=7.27元人民币，简写：USDCNY 7.27；

间接标价法：1元人民币=0.138美元，简写：CNYUSD 0.138；

同样的，如果是用英镑来表示美元的汇率，则：

直接标价法：1美元=0.7727英镑，简写：USDGBP 0.7727

间接标价法：1英镑=1.29411美元，简写：GBPUSD 1.2941

上述等式及简写中：美元在前，表示直接标价法，美元在后，表示间接标价法。直接标价法下，数字变大，表示美元汇率上涨，另一个货币汇率下跌；当数字变小，则表示美元汇率下跌，另一个货币汇率上涨。间接标价法下，数字变大，表示美元汇率下跌，另一个货币汇率上涨；数字变小，表示美元汇率上涨，另一个货币汇率下跌。比如，上例中，当USDCNY　7.27变大为7.30时，代表美元汇率上涨，人民币汇率下跌；如果数字从7.27变小为7.20，则美元汇率下跌，人民币汇率上涨。当GBPUSD 1.2941变大为1.3000时，代表英镑汇率上涨，美元汇率下跌；如果数字从1.2941变小为1.2900，则英镑汇率下跌，美元汇率上涨。

图二，各国货币

采用直接标价法还是间接标价法，各国不同，外汇市场也尊重各国的标价方法，因此才有直接法、间接法共存的的现状。宁哥教大家一个小技巧，亚洲、美洲的主要货币基本采用直接标价法，比如：人民币、日元、韩元、加元等；而欧洲、澳洲主要货币基本采用间接标价法，比如欧元、澳元、英镑等，但不绝对，比如瑞士，虽处于欧洲，但瑞士也采用直接标价法。

宁哥把全球外汇市场上固定的主要货币对（直盘，指的是兑美元的汇率报价）列示出来：

直接标价法：人民币：USDCNY　　　日元：USDJPY　　　加元：USDCAD

瑞士法郎：USDCHF　　港币：USDHKD

间接标价法：欧元：EURUSD　　　　英镑：GBPUSD　　　澳元：AUDUSD

划重点：不管是哪种标价法，也不管是哪个货币对，当数字变大，表示货币对的前面那个货币汇率上涨，后面那个货币汇率下跌；当数字变小，意味着前面那个货币汇率下跌，后面那个货币汇率上涨！

最后，回到图一的问题，由于我们实行的是直接标价法，图一虽然只标示了离岸人民币，但其隐含的意思却是美元对离岸人民币的汇率，上图显示的是1美元=7.2755元，或是USDCNH 7.2755，图形走势显示数字变小了，意味着美元兑离岸人民币贬值了，贬值幅度为0.05%，同时也就意味着离岸人民币汇率升值了，升值幅度为0.05%。

图三，主要直盘货币对

图四，主要直盘货币对

金融名词解释

直接标价法；以外国货币为基准，一单位外币折算成多少本币的汇率标价法。汇率数值上升，代表外币升值，本币贬值；数值下降代表外币贬值，本币升值。（应付标价法）

间接标价法；以本国货币为基准，一单位本币折算成多少外币的汇率标价法。汇率数值上升，代表外币贬值，本币升值；数值下降代表外币升值，本币贬值。（应收标价法）

金银复本位制；国家法律规定，以金币和银币同时作为本位币。均可自由铸造，自由输入，同为无限法偿货币的货币制度，包括平行本位制，双本位制，跛行本位制。

平行本位制；是金银复本位制的一种，指金币和银币同为本位币，按实际价值流通，两者之间的兑换比率由市场来决定，这种制度使得金银比价经常变动，一定程度上，容易造成商品价格体系的混乱。

双本位制；是金银复本位制的一种，金币银币之间的兑换比率由国家决定，这种制度容易造成劣币驱逐良币的格雷欣法则现象。

格雷欣法则；在双本位制下，金银同为本位币，同时流通，有法定比价，当金属实际价值与法定价值不相同的情况下，实际价值较高的良币就会被熔化，输出国外而退出流通，实际价值较低的劣币就会充斥市场，这种劣币驱逐良币的现象就叫做格雷欣法则。

金币本位制；国家法律规定，以黄金为币材，以金铸币为本位币的货币制度，主要特点，金币可以自由铸造，自由熔化；辅币和银行券可以自由兑换为金币，黄金可以自由输出入国境。

金块本位制；国家不铸造金币，流通银行券，并规定银行券的含金量，只有当银行券达到规定数额时才允许兑换金块的货币制度，是金本位制的一种，其中黄金由国家集中保管，作为银行券的保证金，这种制度比起金币本位制，可以节约黄金的使用量。

金汇兑本位制；（虚金本位制）国家不铸造金币，流通银行券，并规定银行券的含金量，银行券不能兑换黄金，但是可以自由兑换为外汇，从而间接实现与黄金之间的兑换。其中，国家将黄金存放在另一个实行金币本位制，金块本位制的国家，实际上是一种附庸性质的货币制度。

银本位制；国家规定以白银作为本位币的一种金属货币制度，白银可以自由铸造，自由熔化；自由输出入国境；无限法偿。分为银币本位制和银两本位制，前者是将白银铸成一定形状的本位币，后者是以白银的重量单位（两）作为价格标准，实行银块流通。

特别提款权；是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生 国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、 自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的 普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。

利率的风险结构；通常以债券作为分析载体，各种债券的其他因素如期限等都一样，但是风险不同，从而导致其不同的利率。其中违约风险，流动性风险，税收风险在该风险结构中起主要作用。（一般情况下，风险越大，利率越高）

利率的期限结构；以债券作为分析载体，各种债券的违约风险，流动性风险，税收风险等因素相同，但是由于期限不同，从而导致其不同的利率。反映期限长短对利率的影响，另外期限结构理论包括市场预期理论，市场分割理论，流动性报酬理论。

特里芬难题；是美国耶鲁大学教授特里芬提出来的一个观点，在布雷顿森林体系下，美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，美元由此取得了国际核心地位，为了经济的发展和国际贸易的发展，必须不断对外输出美元，但是不断对外输出美元，又会造成对美元的信心问题，即难以维持美元与黄金之间的固定的兑换比率。这两个方面相互矛盾，称为。。。。。

货币层次；各国货币当局以金融资产的流动性作为依据，对不同类型的金融资产划分了不同的货币计量口径。称为。。。。。，目的是为了便于监测宏观经济的运行，制定、执行货币政策，以及促进金融机构的创新等等。

信用；从经济意义上看，信用是以借贷为特征的经济行为，它有以下几个特征，以还本付息为条件，不发生所有权变化的价值单方面的转移，反映债券债务关系，与商品经济紧密相连。

商业信用；工商企业之间，以商品形态提供的信用，主要包括赊销，分期付款，预付定金等形式。是建立在真实的商品交易，服务交易的基础上的，是现代信用的基础。

银行信用；银行和其他金融机构，以货币形态向社会经济主体提供的信用，是扩大再生产的必要前提，是经济社会信用体系的核心，是现代信用的主要形式。特点是资金规模较大，资金流向方面局限小，借贷期限上局限小。

国家信用；国家以债务人的身份，通过举债来筹集资金的一种信用形式。通常伴随着财政赤字的发生而发生，实际上是一种国家负债。

金融名词解释

直接标价法；以外国货币为基准，一单位外币折算成多少本币的汇率标价法。汇率数值上升，代表外币升值，本币贬值；数值下降代表外币贬值，本币升值。（应付标价法）

间接标价法；以本国货币为基准，一单位本币折算成多少外币的汇率标价法。汇率数值上升，代表外币贬值，本币升值；数值下降代表外币升值，本币贬值。（应收标价法）

金银复本位制；国家法律规定，以金币和银币同时作为本位币。均可自由铸造，自由输入，同为无限法偿货币的货币制度，包括平行本位制，双本位制，跛行本位制。

平行本位制；是金银复本位制的一种，指金币和银币同为本位币，按实际价值流通，两者之间的兑换比率由市场来决定，这种制度使得金银比价经常变动，一定程度上，容易造成商品价格体系的混乱。

双本位制；是金银复本位制的一种，金币银币之间的兑换比率由国家决定，这种制度容易造成劣币驱逐良币的格雷欣法则现象。

格雷欣法则；在双本位制下，金银同为本位币，同时流通，有法定比价，当金属实际价值与法定价值不相同的情况下，实际价值较高的良币就会被熔化，输出国外而退出流通，实际价值较低的劣币就会充斥市场，这种劣币驱逐良币的现象就叫做格雷欣法则。

金币本位制；国家法律规定，以黄金为币材，以金铸币为本位币的货币制度，主要特点，金币可以自由铸造，自由熔化；辅币和银行券可以自由兑换为金币，黄金可以自由输出入国境。

金块本位制；国家不铸造金币，流通银行券，并规定银行券的含金量，只有当银行券达到规定数额时才允许兑换金块的货币制度，是金本位制的一种，其中黄金由国家集中保管，作为银行券的保证金，这种制度比起金币本位制，可以节约黄金的使用量。

金汇兑本位制；（虚金本位制）国家不铸造金币，流通银行券，并规定银行券的含金量，银行券不能兑换黄金，但是可以自由兑换为外汇，从而间接实现与黄金之间的兑换。其中，国家将黄金存放在另一个实行金币本位制，金块本位制的国家，实际上是一种附庸性质的货币制度。

银本位制；国家规定以白银作为本位币的一种金属货币制度，白银可以自由铸造，自由熔化；自由输出入国境；无限法偿。分为银币本位制和银两本位制，前者是将白银铸成一定形状的本位币，后者是以白银的重量单位（两）作为价格标准，实行银块流通。

特别提款权；是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生 国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、 自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的 普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。

利率的风险结构；通常以债券作为分析载体，各种债券的其他因素如期限等都一样，但是风险不同，从而导致其不同的利率。其中违约风险，流动性风险，税收风险在该风险结构中起主要作用。（一般情况下，风险越大，利率越高）

利率的期限结构；以债券作为分析载体，各种债券的违约风险，流动性风险，税收风险等因素相同，但是由于期限不同，从而导致其不同的利率。反映期限长短对利率的影响，另外期限结构理论包括市场预期理论，市场分割理论，流动性报酬理论。

特里芬难题；是美国耶鲁大学教授特里芬提出来的一个观点，在布雷顿森林体系下，美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，美元由此取得了国际核心地位，为了经济的发展和国际贸易的发展，必须不断对外输出美元，但是不断对外输出美元，又会造成对美元的信心问题，即难以维持美元与黄金之间的固定的兑换比率。这两个方面相互矛盾，称为。。。。。

货币层次；各国货币当局以金融资产的流动性作为依据，对不同类型的金融资产划分了不同的货币计量口径。称为。。。。。，目的是为了便于监测宏观经济的运行，制定、执行货币政策，以及促进金融机构的创新等等。

信用；从经济意义上看，信用是以借贷为特征的经济行为，它有以下几个特征，以还本付息为条件，不发生所有权变化的价值单方面的转移，反映债券债务关系，与商品经济紧密相连。

商业信用；工商企业之间，以商品形态提供的信用，主要包括赊销，分期付款，预付定金等形式。是建立在真实的商品交易，服务交易的基础上的，是现代信用的基础。

银行信用；银行和其他金融机构，以货币形态向社会经济主体提供的信用，是扩大再生产的必要前提，是经济社会信用体系的核心，是现代信用的主要形式。特点是资金规模较大，资金流向方面局限小，借贷期限上局限小。

国家信用；国家以债务人的身份，通过举债来筹集资金的一种信用形式。通常伴随着财政赤字的发生而发生，实际上是一种国家负债。