FDI与QFLP全方位对比：外国投资者该如何选择合适的路径布局中国市场

齐齐哈尔市出口收结汇形势变化引发的思考

齐齐哈尔市出口收结汇fl湖变化引发K虑考［摘要］进出口贸易量能够反映出一个地区经济发展的程度银行结售汇量是银行外汇业务发展程度的标志，两者在理论上存在正相关关系但历年数据表明，银行贸易结售汇顺差一直高于进出口顺差2009年一季度，我市这一形势发生逆转，这一现象应引起各部门的关注，采取措施应对可能发生的跨境资本畀动［关键词］出口收结汇；跨境资本异动；银行结售汇银行结售汇就是外汇指定银行向外汇持有者购买或向外汇使用者出售外汇，并根据交易行为发生之日的人民币汇率支付或收取等值人民币的行为银行结售汇统计是外汇收支统计的重要组成部分，银行结售汇统计分经常项目和资本与金融项目，其中经常项目包括商品贸易、服务贸易与收益和经常转移三项理论上讲，出口收结汇与进口购付汇都会反映在银行结售汇统计中经常项目的货物贸易项下，两者原则上呈正相关关系然而，我市贸易结售汇与进出口却出现了规模发展不同步和贸易收结汇逆转趋势，为了探求个中原因，笔者对我市部分进出口企业开展了调查（）（用年遇出口差额与货酬结汇差额比较表a I2H52H IS单位；万美元一进出口差额一结售汇差板！6a00050,000____________________________________________40,000_____________________________.一.二上；；3a ooo______/2a000_______/________________________10,000，______________’——‘二十.———―0「___________1年拜年200520020072008^・进出口工4,391860317,14043,757结售汇差领1•7,79017,2343866257018

一、基本情况

（一）货物贸易结售汇与进出口存在关联性1货物贸易结售汇差额与进出口差额发展趋势相同，但规模发展不同步近四年的统计数据显示，货物贸易进出口差额和货物贸易结售汇差额均呈上升趋势，差额幅度逐年递增，但进出口差额一直低于同期结售汇差额2贸易售付汇的关联性高于贸易收结汇货物贸易结售汇与进出口的关联性在进口付汇与银行货物贸易售汇之间表现的较为明显从上表中可以看出，2008年我市进口付汇总额为7,208万美元，货物贸易项下银行售汇为5,190万美元，两者相差2,018万美元，占银行售汇总额的38%；而同期的出口收结汇的差额为11,243万美元，占银行结汇总额的18%可见，在实际工作中，贸易进口售付汇的关联性要远远高于出口收结汇的关联性

（二）2009年一季度贸易收结汇趋势逆转从上表不难看出，2005年至2008年我市贸易出口收汇额均低于同期贸易结汇额，而且该差额还以递增趋势发展,但这一趋势在2009年1季度被打破2009年1季度，我市贸易出口收汇13,682万美元，但同期结汇仅为8,355万美元，同期未结汇额为5,327万美元，占当期收汇额的39%

二、2009年一季度贸易收结汇趋势变化原因分析

（一）资金流与货物流不同步在国际贸易中，资金流与货物流不同步是常态，主要受以下原因影响一是预收货款大幅增加齐齐哈尔作为我国的装备工业基地，主要出口创汇产品是大型机械设备，产品投入成本高，生产周期长，订单交货期都在6个月以上，以24个月到36个月居多为了获得更多的流动资金支持生产，及受2008年美元持续贬值影响，企业为减少汇率损失，在签订合同时尽量增加预收货款额度国际收支统计监测系统（旧版）统计数据显示，2008年，全市预收货款金额占全部出口收入的43%,2009年1季度这一比例已经提高至56%,预收货款的增加加剧了贸易结售汇与进出口发展的不平衡受金融危机加剧和全球经济衰退影响，外部市场需求急剧萎缩同时，国际贸易保护主义出现抬头倾向，导致我市各出口企业的订单纷纷缩水，新签订单大幅减少同时以前年度签订的合同又到了集中交货期，导致2009年1季度我市货物出口总量不减，但收结汇金额骤减二是出口收汇期延长由于受全球金融危机的影响，被调查的出口企业普遍反映出口收汇期限明显延长，一般由以前的50〜60天延长至100〜120天，从而造成出口报关数据与出口收汇及结汇数据的形成明显的时间差例如，我市x公司与其美国客户在双方多年的合作中，收款周期一直都是50天左右，自2008年下半年开始，受金融危机的影响，该美国客户资金出现困难，收款周期延长到75天,且要在多次催促下才能付款

（二）货物出口与贸易收汇地域上的不对称目前，外汇管理政策允许企业自由选择在不同银行、不同地区开立外汇账户，企业受部分银行或地区的优惠的结售汇政策吸引，存在企业异地收汇的情况目前，企业无论在何地报关，出口货值都按照公司注册地统计，但贸易项下结汇是银行的统计数据，此数据自然是由收汇银行所在地区统计因此，如果本地企业异地报关、异地收汇，此项出口数据就分别统计在本地海关的出口货值和异地收汇银行的结汇数据中，无形中就会加大出口收结汇的差额

（三）统计口径上存在差异统计口径的差异主要源于海关与辍行的统计口径不同，海关统计的是出口货物总值，而银行统计的是出口项下的收汇额，两者之间的差异也不容小视贸易进出口的数据来源于海关，不论货物是以FOB价还是CIF价出口，海关在计算出口货值时均以FOB价计算，因此海关统计的出口额只是出口的货物总值并不包括运费、保费等从属费用而银行进行收结汇统计时，以银行实际收到的货款为准，如果货物以CIF价出口，银行收到的货款实际上包含了货款、运费和保费，以上三项收入同时作为企业贸易收入入账并结汇因此，海关统计的出口货物总值与银行统计的货物出口项下的收汇额之间存在一定差异此外，企业出口货物不一定伴随收汇行为，也是两者统计数据不一致的原因之一如来料加工贸易中企业只收取工缴费，造成海关统计出口额与收结汇额不一致；转口贸易需要收付汇，但海关进出口数据并不统计等表年贸翻结佃汇与进出口情况赛22008小位万员元1目供行结汇收汇侬仃仰汇付汇m H1II iftn合计

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（四）部分收入未及时结汇一是汇率变动频繁降低企业结汇意愿从当前全球经济形势发展来看，人民币升值空间已不大自2009年1月份以来，人民币兑美元汇率基本进入了一个相对稳定的时期，美元甚至还有一定幅度的升值可能，如果保留现汇等待美元有所升值后再结汇，无形之中就增加了企业的人民币收入因此，一些资金能够正常周转的企业目前对结汇持观望态度另外，由于最近一段时间欧元和英镑的汇率表现很不稳定，收汇企业担心在低点办理结汇，亏损会更严重因此，部分对欧洲出口的企业选择收回欧元和英镑后择机办理结汇二是企业留存现汇以备进口之需部分进出口企业表示，留存部分现汇用于支付进口，不仅可以避免汇率波动的带来的风险，也可以减少办理结售汇业务的汇兑损失如我市某重型机械公司，出口设备所需的原材料及配件需从国外购进，为保证采购原辅材料所需外汇，公司留存部分出口收入现汇据统计，该公司2009年1〜2月海关出口货物总值为2,805万美元，同期出口收汇金额为3,656万美元，银行结汇金额为2,125万美元，留存现汇1,531万美元，占当期收汇金额的42%三是贸易收付汇政策限制了部分货款结汇自《贸易收付汇联网核查办法》实施以来，由于电子口岸传输数据的速度差强人意，一般本地海关从出口到电子口岸产生额度至少需时2至3个工作日，异地海关数据传输时滞一般为1周甚至更长，部分企业受额度限制，大量资金进入待核查账户无法结汇，在一定程度上制约了银行结汇业务发展2009年国家外汇管理局印发了《国家外汇管理局关于改进出口收结汇联网核查管理有关问题的通知》（汇发

10号）后，贸易项下收入结汇的问题得到了缓解，但由于预收货款超额度结汇需要外汇局审批，仍有部分资金短期内滞留待核查账户上述因素都是造成贸易出口收结汇汇差额的原因，贸易出口和收结汇不能完全匹配现象是正常的，但两者相差过于悬殊就应引起关注

三、需要关注的问题

（一）外汇资金流出的压力正在增大受全球金融危机影响，资金回流补充境外流动性、个别获利资金撤逃等因素导致外资流出的情况有所增多，外汇资金流出压力不断增加目前，外汇局尚未实现与海关进口报关数据的对接和匹配，有些数据，如进出口收、付汇的报关情况处在监管盲区进出口企业可利用这一监管缺失，大量进口货物，将资金滞留境内，而一旦国际、国内经济金融形势发生变化，企业可以凭正常手续办理对外售（付）汇，借贸易、非贸易等渠道流出境外，外商投资企业利润汇出，进出口、佣金、咨询费等方式都是资金转移的便捷途径，例如，我市XX外资企业于2002年设立，2008年9月以来共汇出利润1,550万美元，此前利润汇出为零各类资金以合理的方式分期或集中撤离，将给我国的外汇市场造成一定冲击年以来出口收结汇与进口售付汇数据对比表«32005限位,万美元做行货物饮行货物贸易贸马出留砧选花旭n11贸步结汇可汇年20057,

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（二）预收货款可能成为异常资金流入的主渠道通常情况下，贸易预收货款是交易双方在签订购销合同后，境外公司按合同规定预先向境内公司支付一定比例的款项用于合同指定产品生产的贸易款项但在全球经济衰退形势下，中国经济一枝独秀，不排除热钱通过个别出口企业与国外进口商签订虚假进出口合同后，以预收货款的形式流入境内，并在银行办理结汇滞留一定时间后，从中获取汇差、利差或从证券市场上获得利润后，再以各种理由终止执行出口合同，通过银行将原预收货款退回境外，从而实现短期套利的目的

（三）警惕异常资金通过特殊贸易方式流入由于在转口贸易中货物本身不发生流转，资金流动在海关没有对应的出口货物关单，银行或外汇局仅依靠审核相关合同和收付汇凭证，难以审核交易的真实性；来料加工只收取工缴费，进口原料和出口成品均不全额收付汇，给外汇局的监管带来一定难度这些都有可能给无真实贸易背景外汇资金流入以可乘之机，成为异常资金流入的便捷通道

（四）关联交易为异常资金流动提供便捷途径关联企业或是关系密切的企业可以随意签订或修改合同，为异常资金虚议贸易价格合法化提供了机会关联交易主要有以下两种形式一是打进出口贸易的差价由于外汇局和银行没有查证贸易价格真假的职能和手段，无法查证企业贸易价格的真实性部分关联企业可以在进出口贸易中采用“低报进口价格,高报出口价格”的方式，实现少付汇，多收汇，外汇资金流入境内的目的，同样也可以根据需要以“低报出口价格，高报进口价格”的方式实现外汇资金转移出境的目的二是进口不付汇或延期付汇进口商可以将进口的商品转化为人民币资金，实现向境外借款结汇周转的目的，表现形式是进口项下不付汇或延期付汇，其实质是境外母公司对境内子公司的贸易融资关联企业之间的特殊关系使得关联企业之间的交易行为具有一定隐蔽性，增加了外汇监管部门贸易真实性审核的难度

（五）企业出口回款风险加剧受国际金融危机深化和全球经济衰退影响，境外企业不履约导致企业回款风险增加，延期收汇的情况屡见不鲜金融危机使得许多的国家金融市场流动性紧缺，一些国家的进口商甚至出现资金链断裂，企业流动资金不足，导致境外企业的履约能力降低，拒付及欺诈现象也有所增加，部分企业产品发出后收不到货款，企业回款的风险不断加剧

四、几点建议

（一）加强货物贸易资金流动监管力度面对异常资金可能通过贸易渠道流出，应加强贸易进出口和收付汇管理措施一是加强对进出口货物的审价管理，加强对预收、预付货款的管理，防止不法企业利用出口低报、进口高报，实现逃、套汇、骗汇二是加强对企业尤其是关联企业之间的贸易合同背景真实性的审核，防止设立空壳企业骗取外汇对外支付,对经审核无真实贸易背景的依法查处三是利用进出口收付汇核销系统对个别企业大额贸易收付汇逾期未核销情况进行监测，重点监控大额、超期的应核销未核销情况四是在各个环节上严格把关，从不合常规及不相吻合的细节上发现问题，对结汇人民币资金流向和预收货款退回进行重点跟踪检查，把对人民币资金流向的追踪作为非现场监管的延伸，实现跨境资金流动全程监管，提升对异常资金流动监测预警的能力，对发现的问题及时进行移交和查处

（二）构建风险监测预警体系完善非现场监管机制，充分利用现有业务监系统开展全方位非现场监测监管，建立科学、长效的风险监测预警体系，加强统计数据的分析预警功能以外汇帐户信息系统、国际收支统计监测系统和银行结售汇系统为主线，加强对短期资本流动的监测，及时发现无真实贸易背景的收付汇，防范国际短期套利资金同时，着手制订应急预案，一旦发现有较大规模资金异动，立即采取针对性措施加以应对

（三）提高结售汇统计监测效能要进一步加强结售汇资金来源和用途的核查，完善现行结售汇统计制度，定期对银行开展结售汇业务培训，进一步明确各个指标的统计口径，并对结售汇统计数据开展现场及非现场核查，提高报表数据的准确性，切实发挥银行结售汇统计监测的作用，提高监管效能

（四）形成内部监管合力要树立统筹兼顾、协调发展的意识，加强内部监管信息的共享，共同遏制异常资金的流出入，维护良好的外汇收支形势一是加强外汇管理部门内部各部门、各岗位的信息共享机制，通过外汇局内部各个系统的数据信息，全面了解企业的基本情况、经营状况、收付汇情况、人民币资金使用情况等，进一步加强外汇统计数据监管的有效性二是建立与反洗钱部门的协作监管机制，以人民银行反洗钱机制为合作平台，构建本外币联合监管机制，加强对异常外汇资金结汇人民币去向的跟踪核查

（五）建立职能部门协调配合机制各部门应联合发挥政策导向作用，建立外汇局与银行、海关、工商、税务、公安等监管部门协调配合机制和信息共享平台，加强对进出口企业物流与资金流的协同监管，搞好进出口物流与资金流的全面分析预警，实施联合监管战略一是外汇监管部门要加强与银行和海关的信息联网建设，全面掌握企业进出口和收付汇的真实情况，实现对货物流和资金流的统一监管二是建立与工商部门的信息沟通与协作机制，发挥工商部门贸易合同监管的主体作用，严厉打击利用虚假贸易合同进行的违法行为，对有核心要素遗漏、无贸易事实的合同行为加大执法和查处力度三是加强与税务部门的协作，利用税收手段调节外汇资金流入，严格出口退税的审核，防止企业“高报低出”骗取退税款和将境外资金转移入境四是联合公安部门严厉打击虚假交易、逃汇、套汇等违法犯罪活动以及各类非法外汇交易活动通过部门联动、信息共享、共同制约、监管到位的监管机制，引导进出口企业用好各项优惠政策，增强企业国际竞争力，营造安全、稳定的外汇资金流动环境。

如何在银行办理外汇结汇汇率查询？

在经济全球化的背景下，个人和企业涉及外汇业务的情况日益增多，外汇结汇汇率查询成为了一项重要需求。下面将详细介绍在银行办理外汇结汇时进行汇率查询的相关方法。

银行网点查询是较为传统且直接的方式。客户可以前往银行的营业网点，在大厅的电子显示屏上，通常会滚动显示各种外汇的实时汇率信息，包括不同币种的买入价、卖出价等。如果需要更详细的信息，还可以咨询银行的工作人员。工作人员会根据客户的需求，提供准确的外汇结汇汇率，并解答相关疑问。不过，这种方式可能受限于网点的营业时间和地理位置，不够灵活便捷。

电话查询也是一种可行的途径。客户可以拨打银行的客服热线，按照语音提示选择外汇业务相关选项，就能查询到当前的外汇结汇汇率。这种方式不受时间和地点的限制，只要有电话就可以随时查询。但在查询过程中，可能会因为语音提示不够清晰或者等待客服转接而浪费一些时间。

网上银行和手机银行则为客户提供了更加便捷高效的查询方式。客户只需登录自己的网上银行或手机银行账户，在外汇业务板块中，就能轻松查看到实时的外汇结汇汇率。以某大型银行为例，其手机银行界面设计简洁，操作方便，在首页就能快速找到外汇汇率查询入口，还能查看不同时间段的汇率走势。而且，通过网上银行和手机银行，客户还可以直接进行外汇结汇操作，实现查询与交易的一体化。

为了让大家更直观地了解不同查询方式的特点，下面通过表格进行对比：

查询方式优点缺点

银行网点查询

信息准确，可获得详细解答

受营业时间和地理位置限制

电话查询

不受时间地点限制

可能存在语音提示不清晰、等待时间长的问题

网上银行和手机银行查询

便捷高效，可实现查询与交易一体化

需要具备一定的网络操作能力

在进行外汇结汇汇率查询时，还需要注意汇率是实时波动的，不同银行的汇率也可能存在一定差异。因此，在办理外汇结汇业务前，建议多比较几家银行的汇率，选择最优惠的时机进行操作，以获取更多的收益。同时，要关注国家的外汇政策和相关规定，确保外汇结汇业务的合规性。

“中国价格”为何越来越香

高效透明的期货市场，让市场参与者对冲风险，稳定经营和投资。近年，我国期货衍生品市场加速双向开放，支持“上海金”“上海油”“上海铜”“上海胶”等“中国价格”在国际金融市场广泛使用，提升我国重要大宗商品价格影响力，也为全球投资者提供了更多交易机会和发展新机遇。

大宗商品对冲“元年”

当海外订单像雪片一样飞来，外贸企业又喜又忧。喜的是我国经济稳中向好，吸引全球订单纷至沓来；忧的是大宗商品原材料价格不断上涨，如果没做套期保值等风险管理，企业有可能出口越多亏损越多。于是，越来越多的企业拥抱期货市场避险。

今年上半年，我国18.07万亿元的进出口规模创出历史新高。与此同时，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达556家，已超过2020年全年水平。据初步统计，截至8月底，共有783家非金融类A股上市公司发布了1706条套期保值相关公告。实体企业对利用期货及衍生品工具规避经营风险越发重视。

“今年是中国大宗商品对冲元年！”一位业内资深人士这样形容。数据显示，今年1—7月间期货市场累计新增实体企业类客户4000余家。上半年，我国期货和期权市场的交易量同比增长超过47%，保证金规模更是创下了1.09万亿元人民币的历史新高。

不仅是中国投资者对期货衍生品交易的认知和风险管理需求在不断增加。从全球看，避险需求正催生期货衍生品市场大发展。2020年，全球大宗商品衍生品市场的交易量相比2019年增长高达33%，稀有金属增长约69%，农产品增长约45%，能源大宗商品增长为24%。

这其中，中国期货市场是一颗耀眼的明星。目前，我国已上市94个期货、期权产品，覆盖农产品、有色金属、钢铁、能源、化工、金融等国民经济主要领域，已推出7个国际化的商品期货，2个国际化的商品期权，在更宽领域、更深层次上发挥功能作用，国际影响力逐渐增强。在这个过程中，我国期货交易所磨砺了竞争力，走进了世界前列。9月9日，上海期货交易所荣获全球投资者集团旗下《期货期权世界》（FOW）年度最佳衍生品交易所，表彰其“以极具创造力和创新的方式推出符合市场需求的期货、期权产品”。

在2021中国（郑州）国际期货论坛上，芝加哥商品交易所公司发展部资深总监李卓蒙表示，中国期市国际化的推进令人振奋，全球投资者在越来越多地参与中国期货市场的新机遇。中国是多个大宗商品最大的生产、消费市场。中国衍生品市场的多元化发展，国际影响力的逐步提升，不仅为国内外市场的互联互通夯实了基础，也为全球市场参与者提供了一个优化投资组合、丰富资产配置、有效进行风险管理的新机遇。

开放之路越走越宽

我国期货市场把自身发展纳入构建新发展格局中统筹考虑和谋划，向着成为服务国内大市场、对接内外双循环的国际定价和风险管理平台大踏步前进。

期市加快开放，在迅速提升我国大宗商品价格市场影响力。通过开放期货市场，引入全世界的生产商和贸易商，参与到价格形成中来，从而提升“中国价格”的市场影响力。以原油期货为代表的“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的品种开放方式，越来越多地得到了国际投资者的广泛关注、充分认可和积极参与。

原油期货上市3年多来，境外参与度、投资者结构持续优化，市场功能逐步发挥，已成为全球成交量第三大原油期货。2021年1—8月累计成交2877.98万手（单边），累计成交金额11.75万亿元，其中境外客户累计成交1442.96万手（双边），占比25.07%。在2020年国际油价大幅波动、WTI原油期货出现“负油价”和2021年国际大宗商品价格大幅波动等极端行情下，上海原油期货运行平稳，制度设计、风险管理和应急能力经受住了考验，展现出较强的韧性和自我修复能力。

原油期货的成功经验，复制到其他品种上。20号胶期货成为包括新加坡、泰国等“一带一路”沿线国家天然橡胶产业企业重要的风险管理工具，其价格已被泰国等沿线国家的市场机构用作国际贸易的定价基准；低硫燃料油、国际铜期货价格已被新加坡等“一带一路”沿线国家的市场机构用作国际贸易的计价基准……

期市开放模式也更加多元化。今年1月，上海期货交易所完成首单低硫燃料油期货“境内交割+境外提货”的在新加坡跨境交收业务。这是我国期货市场双向开放的重大突破，从交割端实现了中国期货市场“走出去”战略。

今年6月21日，上期所与浙江国际油气交易中心联合发布以低硫燃料油期货结算价为基准的舟山保税船供升贴水报价，为期货价格传导到现货市场提供了一条真实、可靠的全新路径，从根本上改变国内保税燃料油的定价规则，实现人民币计价，提升期货价格发现功能。

2020年9月，上期所授权纸浆期货交割结算价给挪威浆纸交易所。对方已经上市上海纸浆期货合约，这是中国期货市场价格在国际金融市场的首次应用，也是探索期货市场国际化新模式的新举措，境外浆纸产业客户可通过挪威浆纸交易所间接参与纸浆期货进行风险管理……

开放之路越走越宽。中国证监会副主席方星海表示，将继续扩大特定开放品种范围，拓宽开放模式，更多采用保税交割和现金交割模式，便利国际投资者参与。更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，深入推进期货市场制度型开放。要在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力，着力在大豆、棕榈油、PTA、原油等品种上在亚洲时区率先形成突破。

更好服务经济大局

我国资本市场已经成长为世界第二大市场，目前A股总市值超过80万亿元，商品期货、债券市场规模居世界前列，开放程度日益提升，吸引了越来越多国际金融机构和投资者积极参与。

2020年初，证监会提前一年放开证券、基金和期货经营机构外资股比限制，外资机构在经营范围和监管要求上均实现国民待遇。目前已有摩根大通、瑞银证券等11家外资控股或全资证券基金期货公司相继获批，其中4家落户北京。最近，香港证监会批准香港交易所推出A股指数期货，产品将在10月开始交易，这为境外投资者投资A股市场提供了良好的风险管理工具。

在第60届WFE年会开幕式上，中国证监会主席易会满表示，下一步将按照国家新一轮高水平对外开放的统一部署，进一步扩大开放，包括继续拓宽沪深港通标的范围，拓展和优化沪伦通制度，扩大商品和金融期货国际化品种供给，推动建立境外从业人员资质认证机制等，为境外机构和投资者参与中国资本市场提供更加公平、高效和便利的服务。

期市开放还进一步助力人民币国际化。中国人民银行上海总部副主任孙辉表示，“十四五”期间，将在重点领域、重点主体内实现人民币跨境使用重点突破。坚持市场驱动，以原油、铁矿石、粮食、橡胶等大宗商品和境外承包工程等重点领域，以及一些重点企业为突破口，培育市场主体人民币结算习惯。

今年5月，《中华人民共和国期货法（草案）》公开征求意见，得到了国内外业界的广泛关注和高度评价。这将第一次给予外资交易所和期货经纪机构在中国规范开展业务的机会。从市场反响看，国际投资者期待着“期货法”能够早日出台，开中国期货市场双向对外开放及跨境监管的新篇章。

“中国庞大的经济体量以及国际贸易量为期货市场转化经济影响力为定价影响力创造了良好条件。”李卓蒙表示，全球投资者共同寻找合作和增长的机会，服务全球客户的中国投资需求。

当然，和扩大开放相伴的是进一步加强开放环境下的监管能力和风险防范能力建设。要坚持“放得开、看得清、管得住”的要求，加强对资本市场跨境投资行为和资本流动的监测和分析研判，保持资本市场平稳运行，防范资金大进大出风险。深化跨境监管合作，切实维护跨境投融资活动的正常秩序，创造可预期的监管和制度环境。