贵金属行情火爆！白银续刷历史新高纪录>>>
截至午盘，上证指数跌0.04%，深证成指涨0.57%，创业板指涨0.6%，北证50涨1.12%。全市场成交额1.26万亿元，较上日成交额放量912亿元。
ETF午间收盘涨跌不一，电网设备ETF(159326)领涨3.07%，道琼斯ETF(513400)涨2.68%，电网ETF(561380)涨2.64%。
电池ETF景顺(159757)领跌1.16%，新能源汽车ETF(516390)跌1.13%，新能源车龙头ETF(159637)跌1.13%。
今日沪金的开盘价为958.90元/克，最高价为969.88元/克，最低价为955.50元/克，今日涨11.84元，整日振幅为1.50%。
SPDR持仓方面，近21日持仓在1039.43-1050.83吨间震荡，12月11日达1050.83吨近期高点，较11月20日低点增11.4吨。持仓增加显示市场看涨情绪升温，对金价形成支撑，近期金价或随持仓回暖而上行。
美联储方面。美联储年内第三次降息25个基点至3.50%-3.75%，鲍威尔表态增强宽松预期。降息直接推动美元走弱，提振贵金属市场，现货黄金升至一个多月来最高水平至4285.75美元/盎司，白银创下历史新高至64.28美元/盎司，COMEX黄金期货涨2.00%报4309.30美元/盎司，COMEX白银期货涨4.83%报63.98美元/盎司。市场对美联储政策宽松的预期强化，实际利率下行，黄金作为无息资产的吸引力显著提升。
宏观数据解读 数据方面。美国9月贸易逆差意外收窄至2020年6月以来最低水平。贸易逆差收窄通常反映出美国出口竞争力增强或进口需求减弱，这可能对美元汇率形成一定支撑，但若市场将其解读为美国经济韧性的体现，可能会降低对黄金等避险资产的需求。 俄罗斯至12月5日当周央行黄金和外汇储备为7415亿美元，前值7334亿美元。黄金和外汇储备的增加显示俄罗斯国际支付能力和抵御外部风险的能力有所增强，这在一定程度上反映了其经济基本面的相对稳定，可能会提升市场对黄金作为国家储备资产的信心。 美国上周初请失业金人数大增4.4万人，远超预期。初请失业金人数的大幅增加表明美国劳动力市场可能出现松动迹象，经济增长面临一定压力，这可能会强化市场对美联储维持宽松货币政策的预期，从而对金价形成支撑。
全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust持仓量出现显著增长，其黄金持仓量较前一交易日增加4.01吨，幅度为0.38%，总持仓量达到1050.83吨。杰富瑞分析师Fahad Tariq指出，支撑2025年金价的核心宏观因素预计将持续作用于2026年，具体包括全球去美元化趋势、美国财政压力、宏观环境整体不确定性、央行购金行为的持续性、实体黄金ETF需求以及Tether对黄金的采购活动。尽管实质利率进一步下行的空间受限，但黄金作为当前市场中唯一具备真正避险属性的资产，其地位依然稳固。该分析师预估2026年金价将维持区间震荡态势，而这一盘整格局对黄金产业而言仍具有积极意义。基于估值吸引力考量，杰富瑞对2026年金矿股持乐观态度，认为金矿企业在新一年有望通过扩大利润率及提升年度自由现金流实现业绩增长，且当前尚未显现明显的成本通胀压力。
高盛表示，如果美国私人投资者将资金部署到黄金交易所交易基金(ETF)中，那么到2026年底金价达到每盎司4,900美元的预期有很大上调空间。分析师称，黄金ETF在私人金融投资组合中的占比仅为0.17%，目前的黄金敞口仍低于2012年峰值，“当前黄金持仓仍然很低”。高盛估计，美国金融投资组合中黄金占比每增加一个基点，金价就会上涨1.4%。报告指出，“长期资本配置者正在考虑增加黄金配置，将其作为战略性投资组合多元化工具。即使从全球债券和股票投资组合中抽出资金适度重新配置黄金，也可能大幅推高规模相对较小黄金市场的价格”。据高盛对13F文件的分析，美国最大的投资者中，持有黄金ETF的不到一半，如有相关风险敞口，配置比例为已报告资产的0.1%至0.5%。