股票两融折算率是融资融券交易中，股票等担保品按比例折算为保证金的价值比例，直接影响杠杆效应和可贷资金。
它分为融资担保折算率和融券担保折算率，前者是融资交易中股票可换算成的贷款额度比例，后者是融券交易中需提供的担保品价值比例。其计算方式为：保证金金额 = 现金×100% + 证券市值×折算率。例如，信用账户内有100万元现金 + 100万元市值的A证券（折算率70%），则保证金金额 = 100万×100% + 100万×70% = 170万元。
沪深交易所对不同证券设定折算率上限，证券公司可在范围内自主调整，但不得超过上限。存在折算率为0的情形，强制情况包括被实施风险警示（ST、*ST）、暂停上市、退市整理期的证券；静态市盈率≥300倍或为负数的A股；权证。如2025年10月9日，中芯国际、佰维存储因静态市盈率超300倍被多家券商调为0%；10月13日因股价下跌导致市盈率降至300倍以下，部分券商将其折算率调回30%-70%。
对投资者而言，高折算率能提升杠杆空间，适合风险承受能力较强的投资者；低折算率或0折算率可降低杠杆风险，但可能限制融资能力，投资者需关注持仓股票的市盈率及风险警示状态。折算率调整是券商根据市场规则和风控进行的常规操作，投资者要结合自身风险偏好合理使用融资融券工具。