今天就是三大股指期货（ih、if、ic1507）的交割日，大家必然会马上反应到“交割日效应”，它是不是会导致股指大跌？此前，股市的连续大幅贴水，在各种原因的猜想中，股指期货的做空也被指认为元凶之一。股指期货自此便火了，一时间，甚至大妈的口中也能蹦出几个期货的专业词汇。
小跑身边更是有些朋友，苦苦寻求股指期货如何做空股市的答案，但是，小跑在这里只想为股指期货正名，无论是过去的大跌，还是明天即将到来的交割日，它真的很无辜。为什么呢？
一、股指期货空单和多单的数量是对应的。同股票市场不同，股指期货采取双向交易机制，既可以做多，也可以做空，所以很多人就想了，那这太可怕了，只要主力们使劲地做空岂不就可以让股市大跌。其实不是的，期货市场在这样的双向交易机制下，同时也规定，任何时候产生的一个空单，必须有一个多单与之对应。因为期货的买卖其实是对合约进行交易，合约的签署必须要有双方当事人，就是说有人愿意卖，还必须得有人愿意买才行。那么，在期货市场赚钱的人赚的是谁的钱？是与之签合约的人，跟你拿钱在股市里炒股半点关系都没有。
二、股指期货只是发挥了正常的价格发现功能。通俗地说，股指期货是两个人在对股指做预测，A说我认为明天股指走高，B经过大量研究，认为不是，觉得股指要走低，于是两人签下了合约。等到第二天，发现B果然预测对了，股指真的走低了。当大量的像B一样的专业人士出现后，期货价格便会先股指一步走低。所以，并不是做空股指期货的多了，股指就随着走低了，而恰恰相反，股指有走低的趋势，做空的人就多了。在这个过程中，股指期货只是在努力发挥价格发现功能。
三、股指期货交割当天与股票市场走势没有必然联系。由历史数据表明，沪深300股指期货自2010年上市以来，至2014年8月15日共交割52次。其中，沪深300指数上涨30次，下跌22次，上涨次数占57.7%，下跌次数占42.3%；同时上证指数上涨28次，下跌24次，上涨次数占53.8%，下跌次数占46.2%。可见在期指交割日当天，股市有涨有跌，而且上涨的次数还多于下跌。所以，如果你非要认为交割日当天仅凭它是“交割日”这一因素来判断股市会出现下跌而提前卖出股票，那你同时很有可能会因为这样的担忧而减少可能获得的收益。
说了这么多，只是想说股指期货真的与大跌没有直接的关联。自2010年股指期货推出以来，沪深300股指期货市场经历了完整的牛熊市场周期转换，从来也没有说因为股指期货的存在，股市就不涨了呀。
股指期货市场的运行不会左右现货市场的涨跌，经济基本面和资金面才是决定股市的基础因素。但是在股市的下跌中确实可以通过股指期货避险甚至套利，若想知道为什么，可以添加小跑私人微信号（paoyingcpiwx）进一步交流。